特朗普令金价高涨一时 更激烈的波动将迎面扑来

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2018-10-27

  上周▓,世界黄金(GOLD)协会(WGC)出炉了其对黄金(GOLD)需求的季度报告的一个更新版本。 包括2016年第三季度黄金(GOLD)需求趋势,和世界黄金(GOLD)协会认为特朗普的胜利对黄金(GOLD)市场有什么影响▓▓▓。   消费需求疲软  头条新闻是与2015年第三季度相比▓,2016年第三季度全球需求下滑百分之10。

该下探主要是由珠宝需求造成的,其同比下探百分之21▓▓,和今年迄今为止下探百分之18▓。

正如我们上次述的,下滑清楚地证明,珠宝市场对行情敏感▓▓,消费者都是行情的接受者,而不是行情制定者(在第三季度▓,黄金(GOLD)的行情仍然很高)。

央行的净购买减少也推动了黄金(GOLD)需求的下滑。

中央银行仅购买了吨▓▓,不到去年同期水平的一半。

这表明,就像消费者,中央银行等待可能的行情下滑也许出现上升势头。

技术需求几乎没有改变(同比下滑百分之1),而总供应量增加了百分之4(矿山产量下滑了百分之1▓,但回收供应飙升百分之30▓,得益于高价)▓▓▓。   投资需求良好  从我们的角度来看▓▓▓,最重要的信息(WGC通常高估了消费需求的作用)是投资需求增长百分之44,由于ETF有资金流入▓▓▓,在2016第三季度吨黄金(GOLD)流入黄金(GOLD)ETF▓▓,而2015年第三季度流出了吨。

然而▓,相比今年上半年▓▓,由于本季度黄金价格上行缺乏势头▓,资本流入的步伐放缓▓。

正面来看,第四季度仍然有望保持流入,尽管行情下探▓▓。

根据世界黄金(GOLD)协会▓▓,这意味着驱动投资的是战略动机而不是行情上升▓。 更重要的是▓,黄金(GOLD)市场吸引了一些新的投资者▓,主要来自欧洲▓,由于许多欧洲国家在2017年有几次重要的选举▓。

  行情展望  像往常一样▓,WGC太看好▓。

该黄金(GOLD)行业组织认为▓,消费需求应该由于10月的金价下滑而改善▓,而由于脆弱的宏观经济背景▓,如负利率和地缘政治风险▓,投资需求应保持增长▓▓▓。

这种风险的一个类别是发达经济体的政治风险▓,包括特朗普的胜利。

世界黄金(GOLD)协会市场更新版在谈到黄金(GOLD)对美国总统大选结果的反应时指出▓▓,当特朗普可能当选变得明晰时,黄金(GOLD)的表现优于主要资产类别▓,包括其它避险资产▓▓。 然而,它错误地认为,良好的黄金(GOLD)买盘将继续。

事实上▓,大多数预测师都错了。

我们也曾认为▓,特朗普的成功将对黄金(GOLD)有利▓▓,至少在非常短时间内,不过我们一直强调▓,黄金(GOLD)长线运行的走势主要是由美国经济和货币政策决定▓,而不是美国总统选举本身▓▓▓。

  底线是,投资需求良好得益于连续三个季度资金流入黄金(GOLD)ETF。

然而,2016年第三季度黄金(GOLD)的总需求同比下滑百分之10。

下探主要是由珠宝需求驱动的▓,但它并不重要▓▓▓。 从某个意义上述,整个报告是毫无意义的▓。

看看▓▓。 根据世界黄金(GOLD)协会,黄金(GOLD)需求下滑,供给上升▓▓,但金价同比增长百分之19▓。 那感觉在哪里?  市场更新版关于特朗普的胜利讲解简洁▓,但过于看好。

结果再次证明,地缘政治事件可能会显著影响黄金(GOLD)市场▓▓▓,但其影响是短暂的▓。

过一段时间,一切又都回到了老样子▓▓▓。

对黄金(GOLD)来述,它是处在美国联邦储备的阴影下(星期五,市场对在12月加息的赔率从百分之上升至百分之)▓▓▓。

持续整理,市场可能仍然比往常更波动▓▓!▓。